?核心觀點

?.預計下周市場就已經接受了13個稅點的發票，交易恢復正常了，價格走勢依然回歸供需。

?.RB1905個人覺得已經沒什么空間了，5月份可能會有新的矛盾體現在RB1910上。

大宗內參：近期的鋼廠庫存和往年相比有什么變化？

宋賽：一是從鋼廠庫存去化速度來看，今年明顯較去年順暢，不像去年磨蹭至3月底才快速去化。目前鋼廠去化速度每周在35萬噸左右，跟去年4月份快速降庫的水平相差無幾，這說明市場進入旺季是無疑的。二是今年鋼廠感受到的壓力應該與去年也不同，畢竟目前鋼廠庫存水平較去年同期要低150萬噸左右，鋼廠在庫存壓力不大的情況下，挺價心態和意愿其實更強一些。

大宗內參：美聯儲會議確定不加息，利多氣氛下，您認為這其中隱藏著哪些風險？

宋賽：美聯儲不加息，美元的表現或沒有之前那般強勢，對大宗商品而言的確是利好多一些，但也反應出美國對經濟增速放緩的擔憂。

大宗內參：增值稅下調正常是利空，但是由于市場的投機需求降價格抬高，進入四月份以后一切恢復正常后，價格將會有什么樣的變化呢？

宋賽：增值稅的下調的確能夠降低鋼材的含稅成本，但就流通環節中有大量庫存的企業來講確實是一個比較好的賺錢機會。本來市場預計政策會在5月1號實施，但沒想到卻提前了，對貿易商來講，將本月的貨留到下個月賣能節約差不多100左右的稅款，有些人就想惜售了，或者當月開票額外加價，導致價格出現上漲。其實這只是一個非常短的市場波動，預計下周市場就已經接受了13個稅點的發票，交易恢復正常了，價格走勢依然回歸供需。

大宗內參：您對鋼材的后市怎么看？期螺方面您認為應該如何操作？

宋賽：后期鋼材價格預計還會偏強運行一段時間，基本面就不用多說了，說一個問題。當然有部分人擔心庫存還是較高的情況下一旦市場有變化，可能出現踩踏。我個人覺得今年這種情況出現的可能性或非常小。對冬儲后結算的貿易商來說，其實并不是很擔心，價格漲跌心態會比較好。對于冬儲貨已經結算而言的貿易商而言，考慮到資金壓力，出貨是必須的，但心態并沒有這么脆弱，從目前的去庫存速度來看，后面的旺盛需求是看的見的，此外成本的角度來看，目前支撐也較強，都不會貿然大幅殺價出貨。

期貨市場，RB1905從年前的3180左右一路震蕩上行，漲幅差不多有600多塊錢了，期現基差已經處于一個正常的水平，RB1905個人覺得已經沒什么空間了，5月份可能會有新的矛盾體現在RB1910上。